上周輕工行業(yè)表現(xiàn)強于大市，造紙板塊表現(xiàn)較好。國內(nèi)廢紙節(jié)前價格短暫平穩(wěn)，節(jié)后有重新上漲趨勢，10月9日廢紙最新報價中，40家紙廠中有31家上調(diào)收購價，漲幅在20-200元，下調(diào)廠家幅度均較小。4季度屬于包裝紙傳統(tǒng)旺季，年底下游對于紙價提升接受度會較高，有利于下游紙箱廠鎖定價格。我們認為包裝紙仍有上行動力，但對于幅度不宜過分樂觀，要關注10月新一輪主流紙廠的報價，以及廢紙進口額度審批進展。紙漿10月外盤報價仍然上漲，雖然巴西和印尼產(chǎn)能釋放對價格有一定壓力，但是廢紙的大幅提升使紙漿價格也難回調(diào)。環(huán)保高壓常態(tài)化趨勢下，行業(yè)持續(xù)向大型紙企集中，議價能力提升使得原材料價格上漲對大企業(yè)是利好。玖龍紙業(yè)靚麗的年報和9月份第四次漲價函同日發(fā)布,再次提價200-300元/噸,而且10月1-4日不發(fā)貨。在廢紙進口標準提高,額度明年繼續(xù)緊張的情況下,廢紙質(zhì)量提升,價格呈上漲趨勢。紙漿10月外盤報價也呈上漲態(tài)勢,雖然巴西和印尼產(chǎn)能釋放對價格有一定壓力,但是廢紙的大幅提升使紙漿價格也難回調(diào)。環(huán)保高壓常態(tài)化趨勢下,行業(yè)持續(xù)向大型紙企集中,議價能力提升使得原材料價格上漲對大企業(yè)是利好。我們繼續(xù)看好造紙跨年行情,推薦紙漿自給率高的晨鳴紙業(yè)、內(nèi)生增長好的太陽紙業(yè),關注箱板紙龍頭玖龍紙業(yè)、理文造紙、山鷹紙業(yè)。
    香港回收業(yè)發(fā)動的全面罷收廢紙行動9月15日展開,起碼八成廢紙出口商響應,預計行動持續(xù)一星期。面對“廢紙圍城”,政府推出九招應對,包括環(huán)境保護署在社區(qū)“開倉”收廢紙、食物環(huán)境衛(wèi)生署加強街上的廢紙收集與回收服務等。受罷收行動影響,廢紙回收價應聲下跌,半個月內(nèi)由每噸1,100元跌至300元,急跌70%。